通宇通讯：11月20日召开分析师会议，中信证券参与

证券之星消息，2023年11月20日通宇通讯(002792)（002792）发布公告称公司于2023年11月20日召开分析师会议，中信证券(600030)首席通信分析师 黄亚元 研究部高级经理 李赫然 机构业务总监 舒迈参与。

具体内容如下：

问：公司的发展战略是怎样的？

答：公司整体战略，在于聚焦天线主业。在卫星通信领域，公司布局在终端产品销售、卫星无线路由器、星载相控阵天线及基于地面站的相关通信设备。目前在保持订单不下滑的情况下，公司持续投入研发，坚持技术创新，力争实现“销售最大化，费用最小化”。同时公司积极寻找卫星通信领域优质标的，拓展公司卫星天线产品链。未来除了基站天线和卫星通信天线，还会在通信系统布局。

问：今年滤波器厂家业绩下滑明显，公司是如何实现突破的？

答：公司与爱立信在滤波器领域有比较大的突破，客户对产品的设计、成本各方面有非常严格的要求，预计明年在爱立信的份额还会进一步提升。

问：公司的降本是怎么实现的？

答：公司产品的降本主要是通过研发创新，优化产品结构实现的，新产品的设计在材料成本、焊点等方面都有明显的下降。另外在项目报价阶段，公司会对项目进行严格评估，确定订单毛利水平，根据毛利情况严格控制项目投入；其次，公司***购通过招投标等方式严格筛选供应商，保证项目成本控制在合理范围内。

问：公司射频产品主要有哪些？如何升射频产品毛利水平？

答：公司射频器件产品种类较多，包括滤波器、双工器、合路器塔顶放大器等等。在通信行业，射频产品毛利较低，未来还需要提升在射频器件领域综合管理能力，提高标准化生产水平，提升射频产品项目利润。

问：公司微波天线产品客户有哪些？

答：公司微波天线产品客户主要有华为、爱立信、国外运营商。

问：运营商 5G资本开支减少，是否对公司利润造成较大影响？公司准备如何应对？

答：公司今年国内运营商订单有明显增长，海外市场国家政策的地域限制对公司影响较大，海外业务下滑对公司利润影响较大。面对海外业务下滑，公司已加大海外业务办事处投入，未来将重点开拓一带一路国家及东南亚、中立国家市场，同时考虑在泰国投资设厂。

问：卫星通信产品是否有小批量出货？

答：公司与之相关的卫通天线产品已有小批量销售，目前主要应用于船舶场景。其他卫星通信产品有相关样品，与国内研究院有合作，多款产品处于测试阶段。

问：公司布局星载产品多还是地面站的较多？

答：地面站较多，以低轨为主，中高轨为辅。

问：公司在卫星通信领域预计要做到多大规模？

答：公司希望 2026 年在卫星通信领域能达到 5%左右的市场占有率，进入细分行业前十。

问：成都俱吉公司有多少人？主要有哪些产品？

答：成都俱吉毫米波公司是通宇在西南地区的重要布局，将基于通宇领先的 5G 大阵列天线技术，发展面向特殊领域应用的卫星通信终端、雷达、毫米波及数据链终端产品。目前成都俱吉公司有 100 人左右，主要为相关领域的研发人员。

问：公司在卫星通信领域投资方向有哪些？

答：终端相控阵天线中数量最多的是带有 P 和收发相位调整的功能 beamformer 芯片和射频前端 LN 芯片、天线阵子，目前公司在上述技术领域已有较为扎实的积累。公司在卫星通信领域主要关注相控阵终端天线、星间激光链路方向标的。

通宇通讯（002792）主营业务：主要从事通信天线及射频产品的研发、生产、销售和服务业务,为移动通信运营商、设备集成商提供通信天线、射频器件产品及综合解决方案。

通宇通讯2023年三季报显示，公司主营收入8.58亿元，同比下降23.55%；归母净利润5688.71万元，同比下降16.49%；扣非净利润-1614.0万元，同比下降163.38%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入3.15亿元，同比下降1.54%；单季度归母净利润14***.16万元，同比下降15.63%；单季度扣非净利润-422.***万元，同比下降438.33%；负债率21.94%，投资收益8408.0万元，财务费用-933.55万元，毛利率21.1%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.01亿，融资余额增加；融券净流入55.7万，融券余额增加。

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